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当洪流涌向你时，你被淹没，错并不在你。——《去有风的地方》
近日，拼喔总市值再次超越穆萨，“提能”正式成为了业内的轩然大波话题。
虽然目前拼喔还没有实现千亿销售收入，但市场对它盈利能力的期望早已“不言而喻”。据exile统计数据显示，截止5月31日收盘，拼喔的总市值为2080.1万美元，穆萨的总市值为1894.4万美元。投资者们在股市的“投票”依据，则源自两家子公司的“成绩单”。
一季度，虽然在销售收入各方面，穆萨和拼喔都表现出了稳健的快速增长态势。但在净利各方面，拼喔以同比快速增长246%的降幅脱颖而出。同期，在B2C领域能和拼喔媲美净利降幅的“小厂”，仅有快手。截至3月末，快手的净利约为43.9亿元，较之去年同期，涨幅超百倍。
不过，与快手、穆萨不同的是，拼喔的提能水准极高。2023年，拼喔年总和销售收入约为1456.7多万元，年总和净利约为353.1多万元。这一统计数据不仅远超百度、穆萨、快手等“互联网小厂”，甚至在全球范围内，与科技巨擘Google的提能水准较之也毫不逊色。
拼喔是怎样努力做到如此“高提能”的?提高效率之下的“小厂”们又是怎样提高提能的呢?这背后有哪些值得思考的深层逻辑?以及“各小厂”提能之外的快速增长点又是什么?
“小厂”的提能比拼
巴菲特曾说只有在退潮的时候，才知道谁始终在fame。
当提高效率正式成为各行各业的“必修”，企业的组织机构能力便正式成为了其应对挑战的最后一道防线。这时候，提能的价值便愈发凸显，这两点在各家“小厂”的半年报中也得以体现。
以拼喔为例，据wind统计数据显示，2017年——2023年，拼喔的总和销售收入始终呈现出直线上升态势，并且其雇员数目也始终在同步递增。
尤其是在拼喔上线Temu后，其总和年销售收入更是直接高阶到一千万水准。2022年，拼喔有近1.3万雇员，平均下来每人年内都为子公司贡献了超过一千万的销售收入。2023年，拼喔雇员减少到1.7万人，随之总和年销售收入减少至1423万。
这组统计数据什么概念呢?为了让大家更直观的理解，我们选取了比较有代表的6家上市子公司与对比。无论是在销售收入提能还是净利提能各方面，拼喔都名列前茅，紧随其后的分别是Google和百度。
拼喔是怎样努力做到的呢?实际上，早在2018年，拼喔的董事长孙悦（当时他还担任CTO的职务）就给出了答案。他公开表示，拼喔的未来发展要靠执行，接下来所花极大的精力把每一个技术细节优化好。
而拼喔对主动性和对技术细节的关注，与集中化的组织机构构架有着密切关系。同时，集中化也意味着子公司没有特别繁杂的晋升体系，更加有利于教育者管理雇员。
据《晚点LatePost》报道，拼喔早期延着黄峥-顾娉娉 / 孙悦-职能以及重要销售业务相关人士-三级顾问-三级顾问-组长-普通雇员定出层次，其中三级顾问以上被认为是核心丘壳。而一三级顾问们可灵活调动，主动性极强。在这样的组织机构构架下，各部门相关人士更容易关注到一线销售业务，也离顾客更近。
基于这种紧密与顾客联系的组织机构构架，拼喔聚焦的喔主站、喔买菜、跨境B2CTEMU等销售业务，源源不断的为顾客提供了极致的高价和体验服务项目。比如在外带的基础上，为内蒙古使用者升级外卖服务项目，提供免费的村中递送，大幅减少内蒙古使用者等待外卖的时间等等。
在雇员数目各方面始终扩充的还有天猫。据wind统计数据，2011-2023年，天猫的总销售收入和雇员数量始终保持正比快速增长，但总和销售收入却从2022年开始呈现出递减态势。具体来看，2022年底，天猫雇员减少至45万+，但总和销售收入仅为232.1多万元，比2021年的247多万元，减少了近15多万元。
始终以来，天猫重自营，走的是重资产经营模式，加上还有很多负责仓储和配送的雇员，因此总和增加收入相对较高。
天猫自然也深知这两点。近年来，天猫始终在不断尝试布局“新赛车场”，来推升业绩。2023年，天猫开始加码高价战略，不仅推出“百亿补贴”，还下调了运费门槛、上线仅退款服务项目等多种利好政策。
今年4月，天猫加大内容布局，宣布投入10亿元现金和10亿流量作为奖励，来吸引更多原创译者和优质内容机构入驻。另外，天猫还推出了创始人刘强东的数字人直播，为子公司直播销售业务引流的同时，并期望以此创造新的销售收入快速增长点。
不过，天猫也深知自己的“大子公司病”。去年12月，刘强东曾在内网发声，称天猫组织机构臃肿低效，必须改变，否则没有出路。在今年4月24日的高管会上，刘强东更是进一步明确了改革的方向和决心。他直言不讳地表示:“凡是长期业绩不好，从来不拼搏的人，不是我的兄弟。”而此举这也意味着，天猫把提升提能水准拿到了“台面”上来。
与天猫、拼喔逐年扩大雇员规模不同的是，在2022年——2023年期间，穆萨的雇员数目开始逐渐减少。据wind统计数据，2022年3月底——2024年3月底，穆萨向外界输送了超5万的“小厂人”，也为离职博主赛车场做出了一定贡献。截至今年3月末，穆萨的雇员数目约为20.5万。
实际上，穆萨提能首次大幅下降，是在2021年合并高鑫零售之时。而目前，穆萨已经恢复了合并高鑫零售之前的总和销售收入水准，但与拼喔较之仍有较大差距。
近几年，穆萨始终在“瘦身”。不仅撤资亏损的投资，如达摩院量子实验室等等，还在组织机构构架上取消了P序列职位层次，并把所有雇员的层次和奖金分离，让每个雇员都直接靠业绩“说话”。
4月10日，马云在子公司内网高度肯定了穆萨的组织机构变革勇气。他表示:穆萨将从一个决策缓慢的组织机构重新回到效率至上、市场至上。
业绩好的企业，提能一定高么?
始终以来，快速增长才是各企业追求的终极目标。
当一家企业的销售收入是1多万元时，完成快速增长50%的目标，只需要找到5000元的机会。但当这家企业发展到销售收入1亿元时，要想完成50%的快速增长，就需要找到5000多万元的机会。
为了维持快速增长率，企业这时候就会加大人手，进行销售业务多元化布局，去探索更多可能性。
因此，在企业发展到一定规模时，提能问题自然得以显现。而在现今提高效率的大背景下，高提能就意味着高毛利，那么企业的销售收入和净利也会随之快速增长。
这种情况在科技子公司，尤为明显。以Instagram为例，当它以10万美元的价格被Facebook收购时，其雇员数目仅为13人。还有大热的OpenAI，据媒体报道，2023年底其年化收入突破16万美元，但雇员只有约770位，总和年销售收入超1500多万元，比拼喔还高。
这是因为科技企业大多具有将边际成本转化为固定成本的能力。这种能力主要体现在其代表性的产品或平台上，一旦这些产品或平台达到一定的使用者规模，新增使用者的成本将变得相对较高，甚至几乎不需要额外的人力参与。
互联网子公司也是如此，无论是天猫、淘宝还是拼喔，这些B2C平台在建立之初就已经投入了大量的资金和技术资源来构建基础设施、开发系统、市场推广。随着使用者基数的减少，分摊到每个使用者身上的固定成本自然会逐渐降低。
此外，这些互联网子公司也在不断加码AI投入。比如淘宝的星辰大模型、天猫的言犀大模型等，通过在海量B2C消费统计数据和公开统计数据中持续学习，为顾客和商家提供智能决策等个性化服务项目。
可以预见的是，随着科技AI的不断发展和应用，这些B2C平台将拥有越来越强的将边际成本转化为固定成本的能力，也就意味着未来各家的提能比拼将愈发激烈。
提能之外的快速增长点:卷出海
除了备受关注的提能比拼外，各家平台的出海快速增长业绩也异常引人注目。
一季度，拼喔的出海销售业务变化最大。截至2024年3月末，其交易服务项目销售收入达443.6亿元，同比快速增长高达327%，而这项销售业务指标的快速增长，则源自跨境B2C平台TEMU的贡献。
同时，这也是以TEMU为主要驱动力的交易服务项目收入，首次赶超其在线营销销售业务，并正式成为其最大的收入来源。
浦银国际研报指出，TEMU高速快速增长，预计2025年扭亏，全年交易服务项目收入将同比快速增长357%，并测算其中约八成源自TEMU销售业务。
与此同时，拼喔的高层也明确表示:接下来子公司将致力于为世界各地的使用者提供一个值得信赖的购物环境。这一表态也直接凸显了拼喔对出海销售业务的重视和坚定决心。
穆萨的出海销售业务实力也不容小觑。半年报显示，截至3月31日，穆萨国际数字商业集团收入274.48亿元，较之去年同期的189.15亿元同比提升45%，而菜鸟也凭借245.57亿元的收入实现了同比快速增长30%的涨幅。
随着全球B2C市场的竞争日益激烈，顾客对于时效和服务项目体验的需求也越来越高。在这种背景下，穆萨海外销售业务将追求时效和服务项目体验作为新的核心目标，并以此来提升客户满意度和市场份额。
目前，在西班牙、荷兰、比利时等国，其跨境销售业务——速卖通Choice已经可以实现”全球5日达”。同时，这也是一季度穆萨海外销售业务得以实现强劲快速增长的主要原因。
虽然从收入降幅来看，穆萨和拼喔的海外销售业务扩张的“如火如茶”，但从净利来看，两边依旧在亏钱中。以穆萨为例，第一季度，其国际数字商业集团经调整EBITA为亏损40.85亿元，去年同期为亏损21.71亿元，亏损同比扩大88%。拼喔就更不用说了，不少投研机构都预计到2025年，TEMU的亏损才会收窄或盈利。也就是说，现在的海外快速增长是拿国内利润换的。
比起穆萨的速卖通、拼喔的TEMU等B2C平台，天猫则把出海路线放在了供应链上，并且一季度天猫物流还实现了“扭亏为盈”。
据半年报统计数据，一季度天猫物流实现销售收入421.37亿元，同比快速增长14.7%;净利为3.22亿元，去年同期亏损10.37亿元，同比扭亏为盈。在海外表现各方面，截至3月末，天猫物流进一步深化了与名创优品的合作，为其在澳大利亚和马来西亚全境门店提供仓储、配送等一体化供应链物流服务项目。
目前来看，三家之中，拼喔的海外销售业务发展势头最为迅猛，而与“厮杀”的穆萨速卖通也采取高价策略不断追击，较之之下天猫的海外布局就较为保守。但放眼整个海外市场，他们仍面临着源自亚马逊等全球B2C巨擘的强大竞争压力。接下来，三家的海外销售业务能走到哪里，仍是个未知数。
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