墙裂推荐(国金证券调研报告文心一言)国金证券:迎峰度夏 虚拟电厂开启千亿蓝海市场《玫瑰的故事》刘亦菲脚戏引热议,网友:和辛芷蕾的脚对比鲜明,乐享资源网,

网龙财经APP据介绍,兴业证券发布分析报告称,在新式水电系统快速工程建设的大背景下,交互式发电厂作为协同分布式系统天然资源参予水电交易和消费市场需求积极响应的重要控制方式,受惠于产业经济政策和电力消费市场需求不断加码,可望迎来行业快速发展。重点推荐:1)交互式发电厂天然资源裂解商:国能日新(301162.SZ)、数源科技(300001.SZ);2)应用应用软件服务商:国家电网信通(600131.SH)、东方电子(000682.SZ);3)硬体及解决方案系统服务商:JGD5(300286.SZ)。

▍兴业证券主要观点如下:

交互式发电厂基本概念:

①本质:裂解强化分布式系统天然资源,贡献电力“灵巧控制价值”;②两大核心作用:增强电力控制能力、提供用户新盈利模式;③产业链:上游可再生能源资产、中游营运网络平台、下游消费市场需求方;④发展三个期:旧友型、消费市场型、跨区域独立自主运维型;⑤参予消费市场的三种方向:消费市场需求侧积极响应、水电远距服务、电能/远距现货消费市场。

电力不稳定性激化,叠加迎峰迎峰期间亚洲地区水电供需紧均衡:

①电力侧:新可再生能源发电占比逐年提升,用水量与发电量分档易形成错位,水电保供和促调峰消费市场需求相互交织,呈现净损耗鸭子曲线;②用水侧:由于厄尔尼诺现象,入夏以来各地气温攀升,居民用水及企业生产损耗同步增长,南方电力最低损耗达2.22亿千瓦,接近历史最低。

紧均衡大背景下,交互式发电厂是提升供电系统灵巧性的高性价比之选:

据国家电网估算,如果同时实现水电系统的削峰Viluppuram、满足5%的峰值损耗,通过交互式发电厂同时实现这一目标的投资额仅为火发电厂的1/8到1/7。此外,损耗侧海量灵巧天然资源可发挥多样作用、大大激发消费市场活力、裂解调控潜力巨大,亟需被唤醒和引导。

亚洲地区研发应用和盈利模式已起跑,持续快速消费市场化改革和独立自主运维化转型:

①试点工作工程项目:“二三”期间我国江苏、上海、浙江、广东等地开展相关试点工作,2015-2019年以旧友型期起跑,2020年后正逐步同时实现向消费市场型期跨越。②经济政策加码:2021年后密集出台经济政策与规范化,2023年2月交互式发电厂《管理工作规范化》《天然资源配置与评估技术规范化》两项国标立项,5月《消费市场需求侧&损耗管理工作办法》公开征求意见,支持各种类型水电管理工作服务机构整合强化消费市场需求侧天然资源。

亚洲地区试点工作示范点工程项目:广州、承德交互式发电厂成功经验具备可复制性:

①广州试点工作:由于广州受外电和清洁可再生能源比重大、损耗密度全国第一、以电车为主的新式损耗爆发式增长,因此其工程建设消费市场需求强烈。22年广州建成了亚洲地区首家网地一体交互式发电厂营运管理工作云网络平台,网络连接损耗裂解商14家,网络连接耗电量达870MW。②承德试点工作:全国首个交互式发电厂消费市场化改革营运的示范点工程项目,总耗电量358MW,最大控制水电控制能力204MW,整体技术处于国际领先水平。

范本:海外澳大利亚、瑞典等交互式发电厂起跑早于亚洲地区约10年,盈利模式相对清晰,极具借鉴意义。

①澳大利亚:2022年共有61个交互式发电厂工程项目,以储能为主体的工程项目占比最低(64%),经济实体公司为主要参予方(54%)。②瑞典:经济政策不断催化,基本同时实现商业化运行,分布式系统光伏工程项目倾向选择交由交互式发电厂营运。瑞典Next Kraftwerke公司是全欧洲最大的交互式发电厂营运商,2022年已裂解各种类型集中式可再生能源单元超过13000个,总耗电量超过11GW。

判断亚洲地区交互式发电厂的演绎方向为:

①前期应用应用软件消费市场需求量爆发——②催生终端硬体设备改造替换周期——③裂解商长期稳定营运——④各种类型销售业务深度融合,例如一家大型的裂解商可有多重身份——⑤价值量最终回归到应用软件上(形成最优策略、赚取超额收益的算法和模型)

交互式发电厂销售业务分拆与空间估算:

①销售业务分拆:应用应用软件、硬体、营运裂解,毛利率依序递减、消费市场耗电量依序递增。②空间估算:2025年交互式发电厂应用软件和硬体投资规模可望突破200亿、600亿,整体工程建设规模突破800亿。

风险提示:

水电消费市场化改革改革逊于预期、交互式发电厂工程项目推进逊于预期、消费市场化改革竞争程度激化。

本文源自网龙财经网

© 版权声明
喜欢就支持一下吧
点赞6赞赏 分享
相关推荐